ICO在过去的一段时间里面存在着监管漏洞和合规挑战，而STO试图通过符合证券法规定的方式来解决这个问题。ICO和STO项目通常以数字代币形式出售，投资者在项目获得成功之前很难获得流动性，且投资价值存在着波动风险。
金融创新的挑战涉及到新兴形式的融资，如ICO（Initial Coin Offering）和STO（Security Token Offering），与传统融资方式进行对比时，存在以下几个方面的差异和挑战：
1.监管合规性： ICO和STO涉及到数字资产和区块链技术，而传统融资方式通常受到严格的监管和合规要求。ICO在过去的一段时间里面存在着监管漏洞和合规挑战，而STO试图通过符合证券法规定的方式来解决这个问题。因此，金融创新的挑战之一是如何在获得资金的同时确保符合合规要求。
2.投资风险和回报：相比传统融资方式，ICO和STO更容易吸引小额投资者，同时也带来了更高的投资风险。ICO和STO项目通常以数字代币形式出售，投资者在项目获得成功之前很难获得流动性，且投资价值存在着波动风险。传统融资方式通常以股权或债券形式进行，提供更稳定的回报机制。
3.市场透明度和信息对称： ICO和STO市场相对较新，信息不对称和不透明性是挑战之一。传统融资方式在市场上有更为成熟和完善的信息披露机制，使得投资者能够更好地评估项目的风险和回报。
4.流动性和交易成本： ICO和STO项目的数字代币通常在次级市场上进行交易，而传统融资方式的股权和债券可以在公开交易所上进行交易。因此，数字代币的流动性相对较低，同时交易成本也较高，需要解决这方面的挑战。
总的来说，金融创新的挑战是如何在确保合规性的同时提供更高的市场透明度、降低交易成本，并解决投资者保护和信息不对称等问题。这需要在技术、监管和市场方面进行积极的探索和创新。